股票配资论坛网市场预期中加贸易局势改善

　　上周，易盛农期综指运行重心小幅下移。截至上周五（1月16日），易盛农期综指收于1168.3点，上周一开盘报于1176点。

　　棉花方面，细则尚未公布，市场对新年度种植面积下降预期的交易已经相对充分，随着整体商品市场情绪的转弱，以及进口棉花和棉纱增加预期的升温，棉花价格回调。不过，综合分析，回调只是暂时的，后续仍将偏强运行。

　　菜粕方面，蛋白粕货源充足，叠加菜粕进口预期放量，菜粕价格下行。国内豆粕供应充足，且成本端缺乏上涨驱动，整体蛋白粕价格承压。加拿大领导人访华，市场预期中加贸易局势改善，可能推动菜粕进口放量。目前菜粕市场处于消费淡季，在豆粕市场出现上涨驱动前，菜粕价格维持偏弱走势。

　　菜油方面，受美国生物柴油政策预期的影响，菜油价格自低位大幅反弹。有报道称，特朗普正在推进生物燃料政策，预计3月初敲定2026年生物燃料混合配额（RVO），同时可能不会削减进口生物燃料及其原料所获可再生燃料信用（RINs）的价值。一方面，若美国生物柴油政策在3月初落地，则将提振全球油脂消费增长预期；另一方面，该政策有利于加拿大菜油向美国的出口，进而减轻加拿大菜籽的库存和出口压力，对国际菜油价格构成支撑。目前，菜油市场呈“弱现实、强预期”格局，国内菜油库存偏低但市场担忧后续菜籽和菜油进口量增加。

　　白糖方面，国际市场上，预计2025/2026榨季全球恢复性增产并累库，其中巴西中南部产量微增、印度产量大增。估值方面，糖价已经跌至阶段性低位，但玉米乙醇成本进一步拉低估值。关注巴西生产和出口节奏、印度产量和相关产业政策。国内市场上，预计2025/2026榨季产量继续增加，趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口展开交易，常规进口和非常规进口仍维持较高水平，配额外进口成本低于国内生产成本，定价锚点博弈激烈。后续关注进口政策变化。

　　花生方面，春节前关注油厂备货情况，春节后关注油厂出货情况。短期驱动不强，花生价格偏弱震荡。油厂成交多以质论价，严控指标，部分油厂压车、复检现象明显，退货率略有下降。

　　综合分析，中长期，易盛农期综指区间震荡的概率较大。

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